跟着好意思国和欧洲货币计策转向的但愿落空，从高盛（Goldman Sachs）到花旗集团（Citigroup）的基金司理们，纷纷将新兴市集降息行为2023年下半年的一个主要投资主题。

　　发展中国度本币债券的发扬依然好于好意思国国债，其平均风险溢价已降至10年来的最低水平。这促使高盛提倡客户通过利率掉期锁定印尼、以色列和南非确现时收益率，花旗集团也提倡客户在印度、韩国和巴西进行相通交游。汇丰则爱重永远债券，尤其是拉丁好意思洲的永远债券。

　　新兴市集转向将快于发达经济体

　　在出现这种乐不雅心理之前，越来越多的凭证标明，新兴经济体在完了通胀和末端利率见顶方面，正快于肥好意思国度。暂停加息的发展中国度越来越多，举例印度、印尼、波兰和墨西哥等。匈牙利以至下调了利率，并暗意将进一步放宽计策，而巴西央行依然开启了8月份降息的可能性。

　　富达基金司理Paul Greer说，“新兴市集的央行比发达市集的央行更快地范畴住了不休高涨的通胀预期，当今正从中受益。咱们当今以为，不管好意思联储的计策若何，新兴市集央行皆会从容驱动降息。”

　　凯投宏不雅（Capital Economics）集团首席经济学家Neil Shearing在一份申报中写说念，“发达经济体的计策制定者在此次通胀冲击中受到膺惩，而新兴市集的计策制定者却安心无恙。这场危境将被难忘为新兴市集计策制定闇练的时辰。”

　　使发展中国度约略马上接投诚息行动的是较高的相貌假贷成本、不休下降的通胀和低汇率波动的概述影响。花旗新兴市集通胀不测指数在为止5月份的12个月中有11个月出现下降，涌现出新兴市集的价钱压力一直低于预期。与好意思欧不同，印尼和泰国等国已将阔绰者价钱涨幅范畴在成见区间内，而巴西也行将完了这一成见。

　　纽约梅隆银行投资科罚公司亚洲宏不雅和投资策略主宰Aninda Mitra显露：“好多新兴市集在计策加息方面要激进得多，从不以为通胀是‘暂时的’，当今为投资者提供了无数的骨子收益率缓冲。”

　　高盛给出的投资提倡是，投资者须继承印尼盾、以色列谢克尔和南非兰特的固定利率，并在5年期限内支付浮动利率。花旗则显露，由于市集预期韩国央行将于10月启动宽松周期，因此应暄和两年期韩国利率。摩根士丹利则看好哥伦比亚和巴西。

　　长债更故意

　　与此同期，一些投资者正在休养债券策略，他们更沉静执有翌日降息大环境下变得更有眩惑力的永远证券。

　　汇丰推选购买巴西、墨西哥、印度尼西亚、韩国和捷克共和国的债券，因为这些国度的反通胀（通胀率下降）正在加快，并将反应在收益率上。

　　富达的Greer则显露，他的首选包括巴西、墨西哥、哥伦比亚和秘鲁，因为拉丁好意思洲处于本轮抗通胀周期的前沿。